2024年，我国家电市场预计温和复苏

　　据奥维云网，2024年前三季度，我国家电市场(不含3C)零售额6,144亿元，同比下滑0.2%，其中第三季度同比增速提升到7.5%。奥维云网预测数据显示，2024年，中国家电市场零售规模将同比增长4.7%至8,922亿元，其中四季度零售额预计为2,777亿元，同比增长17.4%。

　　以旧换新政策持续，释放国内家电市场需求

　　2024年7月，国家发展改革委、财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。截至11月8日，新一轮国补带动8大类家电产品销售额达1,377.9亿元。此次针对消费品以旧换新的1,500亿资金中，家电行业的分流金额已超百亿，远超以前的补贴力度。新一轮以旧换新补贴，将有效盘活国内家电市场需求。

　　自517政策起，楼市加速筑底

　　今年，国家打出稳楼市组合拳，通过调降房贷利率、降低首付比例、房地产税收优惠、取消购房限制等多种措施，激发房地产需求。10月，当月商品房销售面积同比降幅明显收窄，全国70城房价上涨城市数量环比增加，新房价格和二手房价格环比跌幅较上月收窄，房价出现阶段性回温。

　　2024年，我国家电出口延续高景气

　　随着欧美地区进入降息周期，全球通胀逐渐缓解，欧美地区进入补库存周期;家电市场需求保持快速增长，我国家电企业加速全球扩张，助力家电产品外销保持强势。据海关总署，2024年1-10月，中国家电出口金额5,953.49亿元，同比增长16.1%，已连续20个月实现同比增长。

　　看好家电头部企业

　　国内市场方面，地产宽松政策持续加码，我国房地产市场有望加速筑底;新一轮以旧换新补贴力度、广度大增，家电内需显著释放。年末国内经济修复确定性增强，预计短期内家电内需将保持较高水平，家电内销规模将继续增长，但仍需密切关注宏观经济政策导向。海外市场方面，四季度迎来黑五和圣诞节，预计欧美等地区补库过程将持续进行，预计未来我国家电出口将保持良好发展趋势。建议继续关注家电板块，推荐受益于以旧换新补贴且全球化程度较高的家电头部企业。

　　相关公司

　　海尔智家：公司成立至今坚守“以用户为是,以自己为非”的经营理念,秉承“人是目的、有生于无”的企业价值观通过创业、创新,不断适应时代发展。在海外市场,公司始终坚持自主创牌战略,通过自身持续耕耘与并购整合,先后收购日本三洋白电业务、美国GE家电业务、新西兰Fisher&Pay kel公司、意大利Candy公司,持股墨西哥MABE48.41%股权,构建起“研发、制造、营销”三位一体的当地市场竞争力。通过不断优化资源配置与平台共享、发挥全球战略协同优势,实现“海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances、Fisher&Pay kel、AQUA、Candy”七大世界级品牌布局与全球化运营。2019年公司海外收入占比47%,且近100%为自主品牌收入,业务已覆盖亚、欧、美、澳、非等五大洲,向全球亿万用户群体提供成套家电产品与家庭场景解决方案。

　　美的集团：美的集团股份有限公司是一家覆盖智能家居、楼宇科技,工业技术、机器人与自动化和数字化创新业务五大业务板块为一体的全球化科技集团,过去五年研发资金近500亿元,形成美的、小天鹅,华凌、COLMO,库卡,威灵、合康、高创、万东和菱王等多个品牌组合,每年为全球超过4亿用户,各领域的重要客户与战略合作伙伴提供满意的产品和服务。迄今,美的在全球拥有约200家子公司、35个研发中心和35个主要生产基地,业务覆盖200多个国家和地区。

　　参考资料：20241121-东莞证券-家电行业2025年上半年投资策略：以旧换新促内销，出口维持高景气。

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